서론

‘Bullish’는 암호화폐 업계에서 투자자들이 유망한 토큰이나 코인을 봤을 때 가장 많이 사용하는 용어 중 하나입니다. 이 단어는 특정 코인이나 토큰의 가격이 상승세를 띄며 더 높이 급등할 것으로 평가되는 경향이 있음을 의미합니다.

투자 용어로서의 Bullish는 “Bearish”라는 용어와 반대되는 의미를 가집니다. 이 두 용어의 어원적 의미가 모두 동물에서 유래했다는 것은 매우 재미있는 부분입니다. 두 용어가 서로 반대되는 주기를 의미하면서 투자 세계에서 어떻게 사용되어 왔는지에 대한 역사를 추적해 보겠습니다.

Bull의 역사

먼저 Investopedia에 따른 Bull의 의미는,

Bull market(강세장) 혹은 bull(또는 “bullish”)이라는 용어는 암호화폐 가격의 상승을 예측하며 이루어진 투기적 구매를 의미합니다.

이러한 관계적 용어의 우례는 어쩌면 황소와 곰 간의 끔찍한 유혈 스포츠에서 비롯된 것 같습니다. 이 대회는 1200년대 중반 중세 시대에 시작되어 엘리자베스 시대에 인기가 절정에 달했던 스포츠로, 사람들은 황소나 곰이 등장하는 결투에 모여들어 그 결과에 대해 막대한 돈을 걸었습니다. 이것이 오늘날의 암호화폐 시장 추측에서 사용되는 용어와 어떠한 연관성을 가지는지 이해하는 것은 어렵지 않습니다.

셰익스피어의 희곡에서도 황소와 곰이 관련된 전투가 인용됩니다. 맥베스라는 작품에서 불운한 주인공은 적들이 그를 말뚝에 묶었을 때 “나는 곰처럼 이 역경을 이겨내야 한다”고 말합니다. 반면 헛소동이라는 작품에서 황소는 야만적이지만 고귀한 짐승으로 등장합니다.

“그는 야만적인 황소를 떠올립니다.

투시, 두려워하지 마십시오. 우리는 뿔을 금으로 씌울 것입니다.

그리고 모든 유로파는 기뻐할 것입니다.

한때 유로파가 튼튼한 조브에서 그랬던 것 처럼,

그가 사랑에 빠진 고귀한 짐승을 연기할 때 처럼.”

암호화폐 시장 bull market(강세장) 싸이클의 역사

비트코인은 12년의 역사 동안 다양한 행동 양식을 보여왔습니다. 2009년 최초 생성된 비트코인이 처음으로 실제 거래에 사용되었던 것은 피자 2판과 10,000BTC를 교환한 사례이며, 이 때의 금액은 현재로서는 말도 안되는 금액입니다. 2013년 비트코인은 1,000달러까지 상승한 후 300달러까지 다시 추락했는데, 다시 회복하기 까지는 약 3년이 걸렸습니다. 이후 더 많은 은행, 핀테크 기관 및 기타 시설에서 비트코인을 받아들이게 되고 더 많은 코인이 시장에 진입하면서 암호화폐 시장은 점차 성장했습니다. 미국의 규제 문제에 직면하여 그 가치가 70% 가량 하락하기 전까지 비트코인은 2017-2018년 사이 약 19,000달러 이상의 가치를 기록하기도 했습니다. 규제 등으로 인한 하락에도 불구하고 비트코인은 2019년 다시 최고의 주식까지도 능가하는 추세를 보였으며, 작년에는 세계 경제가 둔화되는 동안 새로운 암호화폐 펀드와 선물이 투자자들의 큰 관심을 끌었습니다.

이러한 흐름 속에서 비트코인 ​​가격이 폭락할 때마다 전 세계의 메이저 언론들은 ‘비트코인 거품이 터졌다’고 외쳤습니다. 실제로 2010년 이후 비즈니스 인사이더 및 머니웹과 같은 주요 언론 매체에서 비트코인이 411번 이상 무가치하다고 선언된 바 있습니다. 그러나 이러한 부정적인 시각에도 불구하고 비트코인은 지난 10년 동안 210%의 통합 연간성장률을 기록하여 같은 기간 최고의 자산이자 1조 달러의 시장 가치에 도달한 가장 빠른 자산이 되었습니다. 마이크로소프트가 시가총액 1조 달러를 달성하는 데 44년이 걸린 반면, 비트코인은 12년도 채 되지 않아 시가총액 1조 달러를 달성했습니다.

2021년의 강세장이 다른 강세장과 다른 이유

비트코인 ​​및 기타 암호화폐가 사상 최고치를 경신했던 이전 2013년과 2017년의 강세장과 2021년의 강세장은 다릅니다. 2017년의 강세장은 주로 일본, 한국과 같은 아시아 시장의 개인 투자자들에 의해 암호화폐 가격이 촉진되었습니다. 이들은 비트코인이 다른 지역의 거래소에서 더 저렴하게 판매되고 있음에도 불구하고 해당 국가의 프리미엄이 낀 가격으로 구매하는 것을 마다하지 않았습니다.

그로부터 4년 후인 올 해에는 마이크로스트레티지, 테슬라, 스톤릿지 및 스퀘어와 같은 대기업들은 미국 화폐 가치에 예상되는 인플레이션 및 그에 따른 평가절하에 대한 헤지 수단으로 일부 준비금을 비트코인으로 전환하면서, 비트코인 및 암호화폐 가치의 상승을 전면에서 주도했습니다.

2020년의 COVID19로 인한 시장 붕괴 이전 비트코인 및 기타 암호화폐 자산 가격은 2017년 강세장의 사상 최고치 대비 사실상 손실을 입었었다는 사실을 잊어서는 안됩니다. 중국, 유럽, 미국과 같은 국가의 정부가 더 많은 법정화폐를 발행하여 시장을 부양하려고 하는 상황은 투자 기관들에게 인플레이션이 임박했음을 경고하는 신호가 되었으며, 이는 채권에 보관되거나 은행 예금된 그들의 자산이 평가절하의 위험에 직면했다는 것을 의미합니다.

그러나 이러한 공포는 디지털 금이나 이더리움과 같은 암호화폐 시장에 대한 강세로 이어졌습니다. 가치 저장소로서의 비트코인의 매력은 더 이상 2,100만 코인의 하드 캡으로 인해 더 이상 증가시킬 수 없다는 점에 있습니다.

2021년 말까지 비트코인 가격 낙관적 예측

비트코인의 가격 예측을 위한 한 가지 주요 지표는 스톡투플로우(S2F) 입니다. 이는 총 1,880만 개의 유통 코인 중 연간 추가되는 신규 채굴 코인의 수로, 비트코인 ​​가격을 측정하고 예측하는 데 유용하다고 입증된 바 있습니다. 비트코인이 채굴되는 속도는 4년마다 절반으로 줄어들며, 역사적으로 가격 상승이 뒤를 따랐습니다. 마지막 반감기는 2020년 5월이었으며, 판테라 캐피탈은 비트코인의 재고 흐름과 ​​반감기가 가격에 미치는 영향을 연구한 결과 2021년 말 이전까지 목표 가격을 115,000달러로 제시한 바 있습니다.

일반적인 bull market(강세장)에서 Tw0 signs to watch out for in a typical Bull market

MVRV – 실현 가치(RV) 한도는 네트워크 평가의 척도로서, 시장 가치(MV) 한도에 대한 대안적인 접근 방식입니다. 실현 한도는 시가총액에서 볼 수 있듯이, 마지막 거래 가격을 사용하여 유통 중인 코인 수를 곱하는 대신, 블록체인에서 마지막으로 이동했을 때 코인의 시장 가치를 합산하여 존재하는 모든 코인에 대해 지불된 가치를 근사합니다. MVRV는 단순히 두 가지를 비교하는 비율입니다.

MVRV =MVRV

DD – 장기 보유자(LTH)가 코인을 이동할 때 항상 급증하는 경향을 나타내는 파괴일을 의미합니다. 장기 보유자가 코인을 이동할 때마다 이는 일반적으로 암호화폐 가격을 낮출 수 있다는 신호로 해석됩니다.